大家前十大光模块厂商中国已占据7个席位，其总共市集份额向上5成，多家厂商已得手参加英伟达供应链，其中，中际旭创出货量得手稀奇Coherent成为行业第一。不外，光模块中枢零部件光芯片仍依赖入口，国产化程度有待进一步栽培。

2023年号称是英伟达的狂飙之年，在这一年，ChatGPT的整夜爆火带动AI硬件需求爆发式增长，英伟达高性能GPU受追捧，大订单延绵陆续。由于光模块与GPU之间存在强绑定关系，两者必须合营使用，因此，英伟达的崛起也成立了一个新的细分市集，其上游光模块供应商包括天孚通讯、中际旭创、Fabrinet、Coherent等中外公司。

自2023年3月，英伟达光模块供应商收入均赫然增长，但跟着时候的推移，国际光模块厂商收入运转掉队，致使出现负增长的情况，而国内光模块厂商收入则捏续增长，并通过成本上风不休获取原属于国际厂商的市集份额。

需要精通的是，国内厂商主要衔接在光模块的制造姿色，其上游包括光芯片、电芯片、光器件等，光芯片与电芯片是光模块的中枢零部件，前者浅近占光模块成本的40.00%至60.00%，后者占光模块成本的10.00%至30.00%。现在，国内光芯片与电芯片在10GB/s以下家具基本达成了国产替代，但25GB/s以上家具国产化率仅有10.00%，国产化程度仍有待进一步栽培。

国产厂商崛起

跟着ChatGPT 为代表的东谈主工智能大谈话模子的发布，AI 算力需求也快速增长，为了霸占算力市集份额，亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta开启算力领域的装备竞赛，2023年第四季度，国际五大云筹算巨头总共老本开支为454.00亿好意思元，同比增长4.70%，同期，五大厂商均暗示2024年将连接加大对AI领域的投资力度。

据开源证券研报，2024年第一季度，国际五大云筹算巨头老本开支保捏增长，其总共金额高达463.00亿好意思元，同比增长25.70%。同期，国内云筹算厂商老本开支相似增长显赫，其中，腾讯老本开支为143.59亿元，同比增长225.53%；阿里购置物业及设备老本开支为104.74亿元，同比增长304.85%；百度老本开支为20.38亿元，同比增长57.37%。

AI算力的中枢为GPU，动作GPU的穷困“赞成”，光模块与GPU之间存在强绑定关系，两者必须合营使用。按意旨道理意旨道理来说，国际五大云筹算厂商是此轮AI算力数据中心开采的主角，国际光模块厂商应当靠水吃水先得月，但实质情况并非如斯。

据Choice数据，2024年一季度，曾与中际旭创市集份额比肩第一的Coherent营业收入为12.09亿好意思元，同比增长-2.53%，净利润为-1573万好意思元，同比增长-717.83%；Lumentum营业收入为3.67亿好意思元，同比增长-4.41%，净利润为-1.27亿好意思元，同比增长-223.16%；Fabrinet营业收入为7.32亿好意思元，同比增长9.96%，净利润为8100万元，同比增长36.33%。

很赫然，动作也曾的国际光模块大厂，仅有Fabrinet功绩达成正增长，Coherent、Lumentum功绩均赫然下滑，反不雅国内厂商，光模块三巨头“易中天”功绩均大幅增长。

据最新功绩预报，2024年上半年，中际旭创扣除非浅近性损益后的净利润约为21.00亿元至24.50亿元，同比增长260.13%至320.15%；新易盛扣除非浅近性损益后的净利润约为8.10亿元至9.50亿元，同比增长185.11%至234.41%；天孚通讯扣除非浅近性损益后的净利润约为6.17亿元至6.64亿元，同比增长173.56%至194.48%。

卑鄙需求捏续增长，国际主要光模块厂贸易绩下滑，国内厂贸易绩快速增长，这意味着国内光模块厂商在市集竞争中处于上风地位，市集份额捏续栽培。

据LightCounting数据，截止至2023年年末，大家前十大光模块厂商中，中国光模块厂商已占据7个席位，其中，中际旭创市集份额位居大家第一，华为、光迅科技、海信、新易盛、华工正源、索尔想光电区别位列第三、第五、第六、第七、第八与第九位，从数据来看，中国光模块厂商如故占据光模块市集过半的市集份额。

参加2024年，从大家主要光模块厂贸易绩的变动情况来看，大家光模块市集份额进一步向中国厂商衔接。

开心色播

产业链地位待栽培

虽说国内光模块厂商占据了大家光模块市集较高的市集份额，但从产业链角度来看，国内光模块厂商依旧处于相对缺点的地位。

具体而言，光模块产业链上游姿色包括光芯片制造商和光器件供应商，厚爱光芯片、电芯片等关节原材料供应；中游姿色包括光模块制造商与光通讯设备供应商，这些企业厚爱将光芯片和光器件拼装成完满的光模块，并开发与之配套的驱动电路和末端系统；卑鄙姿色主要分为数通市集和电信市集，包括互联网和云筹算企业、电信运营商等最终用户。

由此看来，国内光模块制造商位于光模块产业链的中游，属于技巧壁垒相对较低的拼装、封装、测试姿色。

据天风证券研报，国内光模块厂商在与国际厂商竞争中好像胜出的原因主要有以下两方面，第一，国际光模块厂商起步相对较早，自2018年，好意思国、日本等厂商接踵剥离低毛利率光模块业务，退出光模块制造市集，将业务要点转向光模块中枢芯片家具的研发。

第二，国内光模块厂商依托劳能源成本、市集领域以及电信设备商扶捏等上风，快速贯串国际厂商所让出的市集份额，并在竞争中从容达成对国际光模块厂商的稀奇。

更为穷困的是，字据国信证券研报，光芯片、电芯片是光模块的中枢零部件，前者浅近占光模块成本的40.00%至60.00%，后者占光模块成本的10.00%至30.00%。况且，天风证券盘考流露，国际光芯片厂商具有技巧劝诫以及先发上风，早已建立起较高的行业壁垒，领有可量产25Gb/s速率以上光芯片制造技巧，而国内厂商现在只好像领域量产2.5Gb/s、10Gb/s光芯片，25Gb/s以上光芯片主要依赖入口。

与光芯片一致，电芯片领域也存在雷同的问题，据天风证券研报，截止至现在，国内只消少数供应商涉足25Gb/s及以下速率的电芯片家具，25Gb/s以上电芯片家具基本依赖入口，由此看来，光模块国产化进度任重而谈远。

相对乐不雅的是，国内源杰科技、长光华芯、光迅科技等企业在光芯片领域均有不同程度的布局，在低速率光芯片领域达成国产替代的同期，正尽力进行高速率光芯片的盘考。

更为穷困的是，国内多家光模块厂商正试图通过光模块硅光料理有筹画达成“换谈超车”，据财报数据，联系于传统光模块料理有筹画，硅光料理有筹画不仅集成度高，在峰值速率、能耗、成本等方面也具有邃密进展，因此，该技巧是光模块往常的穷困发展标的之一。

鉴于良品率和损耗的问题，光模块硅光料理有筹画的举座上风暂不赫然，但在超400G的短距场景、关连光场景中，硅光模块的低成本上风或鼓吹其成为数据中心网罗向400G升级的主流家具，况且，跟着光模块速率从容升级，硅光的成本上风会愈加突显。

字据Lightcounting的预测，光通讯行业如故处在硅光技巧领域诈欺的滚动点，硅光将在2021年至2026年捏续取得市集份额，展望到2026年，大家硅光模块市集领域将接近80.00亿好意思元，有望占到一半的市集份额，与传统可插拔光模块中分市集。

在最新一期的《投资者关系活动纪录表》中，中际旭创暗示已有400G和800G部分型号的硅光模块运转给客户批量供货，同期，公司还给更多的客户送测了800G和1.6T硅光模块，展望来岁硅光800G、400G上量的比例还会进一步栽培。

与此同期，新易盛、光迅科技等企业也在积极的进行硅光料理有筹画的研发责任综合色站，并已有部分家具处于送样阶段，若硅光的发展相宜市集预期，国内光模块厂商有望将达成换谈超车。